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内地企业在香港上市的方式、时间和费用?
发布时间:2014/8/13 15:51:19   来源:乔鸿国际移民   点击:15651 次

内地企业为什么要去香港上市?

香港具有地理、文化与资金等多方面的优势。首先,香港与内地具有高度融合的文化传统。其次,香港历来是世界主要的金融中心(仅次于纽约、伦敦、东京),香港联交所全球排名第8,在香港的资金可以说是来自全球的,很多国际机构投资者将亚洲的总部设在香港,因此,从香港筹资等于是从全世界筹资。一旦成功在港上市,就意味着从此登陆了浩瀚的国际资本市场。所以,很多内地大型企业海外上市首选香港。香港联交所为了鼓励内地大型企业,特别是国有企业赴港上市,于2004年初专门修改了上市规则,放宽大型企业赴港上市在赢利与业绩连续计算方面的限制,在一定程度上为这些大型国有企业赴港上市创造了更为便利的条件。

内地企业在香港上市的方式:

内地中资企业(包括国有企业及民营企业)若选择在香港上市,可以以H股或红筹股的模式进行上市,或者是买壳上市。
  发行H股上市:
  中国注册的企业,可通过资产重组,经所属主管部门、国有资产管理部门(只适用于国有企业)及中国证监会审批,组建在中国注册的股份有限公司,申请发行H股在香港上市。
  优点:1.企业对国内公司法和申报制度比较熟悉;2.中国证监会对H股上市,政策上较为支持,所需的时间较短,手续较直接。
缺点:未来公司股份转让或其他企业行为方面,受国内法规的牵制较多。不过,随着近年多家H股公司上市,香港市场对H股的接受能力已大为提高。
香港证券市场与内地市场的区别
  发行红筹股上市:
  红筹上市公司指在海外注册成立的控股公司(包括香港、百慕达或开曼群岛),作为上市个体,申请发行红筹股上市。
  优点:1.红筹公司在海外注册,控股股东的股权在上市后6个月已可流通; 2.上市后的融资如配股、供股等股票市场运作茧自缚灵活性最高。
  国务院在1996年6月颁布的《关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》(即《红筹指引》)严格限制国有企业以红筹方式上市。
  中国证监会亦在2000年6月发出指引,所有涉及境内权益的境外上市项目,须在上市前取得中证监不持异议的书面确认。
  买壳上市:
  买壳上市是指向一家拟上市公司收购上市公司的控股权,然后将资产注入,达到“反向收购、借壳上市”的目的。
  香港联交所及证监会都会对买壳上市有几个主要限制:
  全面收购:收购者如购入上市公司超过30%的股份,须向其余股东提出全面收购。
  重新上市申请:买壳后的资产收购行为,有可能被联交所视作新上市申请。
  公司持股量:香港上市公司须维护足够的公众持股量,否则可能被停牌。买壳上市初期未必能达至集资的目的,但可利用收购后的上市公司进行配股、供股集资;根据《红筹指引》规定,凡是中资控股公司在海外买壳,都受严格限制。
  买壳上市在已有收购对象的情况下,筹备时间较短,工作较精简。然而,需更多时间及规划去回避各监管的条例。买壳上市手续有时比申请新上市更加繁琐。同时,很多国内及香港的审批手续并不一定可以省却。


上市所需时间和费用

①时间:由拟上市公司签定保荐人起,一般至少需时六至九个月。遇到市场波动的时候,可能需时更长且中途变数较大。

②费用:中介人费用,包括保荐人、律师、会计师、评估师等,平均至少约一千万港元;包销费用,约为筹资额的2.5%至4%。换言之,筹资额愈高,费用愈高,一个内地房企从开始申报直至成功上市,最终的综合费用可能高达数千万元。

③过程:筹备阶段包括企业自查、外部咨询、专业沟通、股份制改造等方面;正式开始包括向港交所提交各阶段申报材料、向证监会提交申请材料、私募、聘请各个中介机构、通过保荐人担保、通过上市聆讯、路演、公开发售、挂牌交易等。期间很多专业词汇也比较有意思,如:聆讯、路演、绿鞋、红鞋…等等。

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