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香港股市和大陆股市优势对比
发布时间:2014/9/24 23:01:39   来源:乔鸿国际移民   点击:18051 次

  港股主要分为三大类蓝筹股国企股红筹股其他如中国大陆A股市场中的ST股在港股中被称为垃圾股不在本文的介绍之内。

  蓝筹股
  定义
  蓝筹股Blue Chip是指恒生指数成份股这类股份的普遍特性是具有行业代表性流通量高财务状况良好盈利稳定及派息固定蓝筹股的固定数目是只由于这类个股的盈利能力强大多属于基金偏爱个股即基金长期持有或加码买入的股票因此较少人为因素如庄家活动影响股价相对稳定适合作中长线投资

  起源
  蓝筹一词源自英语blue chip是华尔街的一种术语在以前美国的赌场所用筹码是以不同颜色做代表的而其中最大银码的筹码是以蓝色为代表因此人们便借此称某些大型上市公司股份为蓝筹股意思是这些公司的股价够高而市值又够大交投活跃买卖容易
  另外由于蓝筹股股价高每手买卖金额大例如汇丰每手股若股价为元每手便要万元因此买卖蓝筹股以基金机构投资者为主而基金的投资策略大都是中长线的一般来说如果基金看好某只蓝筹股的前景他们便会作中长线投资不会轻易沽出股份由此形成股价有支持经常长升长有

  国企股
  定义
  国企股是指那些获中国证监会批核到香港上市的中国大陆的国有企业它亦可称为 H 股意指在香港上市的国企股在内地还有称为N股及S股的是分别在美国纽约及新加坡上市的国企的简称
  这样看来国企与红筹同为内地在香港上市的企业两者究竟有何分别呢?可以说由于国企股与红筹股的内地色彩同样浓厚既同为内地在香港上市的企业其主要业务又同样与内地有非常密切的关系对香港股市没有深刻认识的新手是非常容易混淆的
  但是要分辨两者也不是那么困难简单来说在香港注册的就会被区分为红筹股在内地注册的就自然是国企股事实上红筹股多是中国各省市中央机关在香港注册的窗口企业而国企股则一般为扎根于中国的国营企业
  发展
  自年月青岛啤酒成为第一家国营企业获准在香港上市至今已经过整整年的光景在这年间陆陆续续已有超过家国企在香港主板市场和创业板市场上市总集资额更接近亿港元之多
  某些国企股会同时在两地发行AH两种流通股份但由于两地资金的流通量不同同一只股份H股的股价一般均要较 A 股的股价低数倍之多因此两地股市的整体本益比PE 是有相当大的差距的对比内地 A 股市动辄倍的本益比香港国企股的本益比只有倍不到其投资价值自然不言而喻
  而随着国企改革开放的步伐加快内地宏观经济的持续好转加上QDⅡCEPA等利好中港的政策实施在即可以预期在可见的将来国企股可替换常规蓝筹股在香港股市的领导地位

  红筹股
  版本一
  常规上蓝色与红色是相对的既然蓝筹股是指只恒生指数成份股那红筹股理所当然便是指那些非蓝筹类的股份吧?非也红筹股其实是指那些在香港上市但由中资企业直接控制或持有三成半股权以上的上市公司股份
  虽说红筹股是指那些由中资企业直接控制或持有三成半股权以上并在香港上市的股份至今这定义仍然受到一定程度的争议有一派认为一只股份是否属于红筹股应以主要获利是否来自中国大陆为判定基准彭博信息编制的红筹股指数便是这一派的支持者而香港最具代表性的红筹指数亦即恒生香港中资企业指数则属另一派系的表表者是以中资股东权益比例来决定因此这两个指数的成份股并不一定是相同的
  红筹股之所以称为红筹股主要是由市场上两个流传已久的典故引申而来第一个典故沿用蓝筹股一名的故事在蓝筹股一文曾提及过在赌场上最大银码的筹码为蓝色其次则为红色筹码因此红色便被选为代表实力较蓝筹股稍有不及的股份
  版本二
  另一个版本则较为直接由于中国的五星国旗是以红色为主而社会主义国家的代表色亦同样为红色于是人们便惯性把那些由中资企业控制的股份称之为红筹股了
  虽然当前香港的股市仍然是由蓝筹股作主导而红筹股的股票交易股份数量仍是较少但是随着中资入港的速度加快红筹股有持续增加的趋势其影响力必定会愈来愈大不容忽视。

 

 香港股市的投资优势

1、和A 股相比,H 股的投资价值更高,预期上升空间更大,投资安全边际也更 高。
2、能经过香港联交所批准上市的公司,更是一些资质非常好的公司,相对国内 股市的上市公司,投资风险系数更低。 3、将要回归A 股的大蓝筹股可能存在暴利机会,如中国人寿等在回归A 股前都 大幅上涨一倍多,现在还有一大批如中国移动、中国财险等待回归。


4、港股交易比较自由。香港证券市场交易品种丰富,可以投资各种金融衍生产 品,如期指、期权、外汇高杠杆交易、认股证、股票挂钩票据等。这类投资高风 险、高盈亏,交易实行T+0,无涨跌停板,有强大的做空机制,又是保证金交易, 判断准确一单就可获利数倍以上。仙股、细股很多,一旦公司基本面出现改观, 股价上升空间巨大。
5、香港新股发行比较照顾中小投资者。新股中签率平均高达10%,最高达100%(A 股中签率常常万分之一都不到),参与新股认购可迅速获利。还可以参与股票配 售。为吸引投资者,配售股票通常会有折扣,投资者可以以低于股市交易价取得 心仪的股票。
6、香港股市与大陆股市相比更加成熟和规范。香港股市建立于1866 年,至今已 经有一百多年。

 

香港股市和大陆股市优势对比
比较项目 港股 A股
交易规则 T+0,当天买卖次数无限 T+1
交易手段 网上交易为主,可电话委托 与港股基本相同
股票透支 可透支,当天买卖不计息,隔夜计息 不能透支
交易费用 0.36%左右 0.3%左右,最低千一
行情系统 付费使用实时行情软件 免费实时行情
交易品种 品种丰富。股票、期货期权、认股权证、对冲基金 品种较单一。股票、基金、权证
涨跌幅度 无涨跌幅限制 10%幅度
沽空交易 股票、期货、期权均可实行沽空获利 认沽权证(有时没有)
流通深度 自由体系市场,国际游资自由进出,交易活跃 市场相对封闭
新股认购 券商提供1:9 融资额度,中签几率高 中签率比较低,券商不提供融资额度
派息情况 公用股,地产股及银行股派息普
遍较高,最高年息可达4.8%以
优质公司相对较少,市盈
率高,股东回报率偏低,派息很少

 

投资策略


一、影响因素
1.经济:香港、中国以及世界各地的经济表现、利率、汇价、银根的松紧(货币 供应)等。
2.政治:香港及中国的政府稳定程度
3.突发事件:八七股灾,90 年中东战争,98 年金融风暴,911 事件及08 年全球 金融危机等对股价的影响是较急速的。
4.公司业绩:公司的盈利及发展前景,个别公司股价表现,可以与大势分道扬镳, 在宣布业绩前后,这方面的影响会较明显。
5.人为因素:包括所谓庄家买卖,在股价较低和流通量较少的股票中易出现。另 外海外基金的投资策略亦会影响到港股走向。

二、投资风险(港股投资风险提示)
1.汇率风险
由于港币是紧盯美元的联汇汇率,随着人民币的升值,港币则面临贬值风险。 所以在人民币升值这样一个大的背景下,投资香港市场面临比较大的挑战。
2.国际化的市场风险 香港股市是一个完全开放的国际市场,国际金融市场的任何起伏都会引起香 港股市的波动。
3.做空机制的风险 香港市场早已推出指数期货,有做空机制的香港股市,运行特征与A 股有很 大的差异。
4.无涨跌幅限制的风险 对投资者直接影响最大的是香港市场不设涨跌幅限制,不像内地有10%或5% 的涨跌停板,同时期交易采取T+0 方式,即当日买入当日就可以卖出。
5.股指差异的风险 由于一些客观因素的存在,目前有部分内地投资者认为在香港市场较A 股市 场市盈率低,存在较大的上升空间。事实上,作为成熟的市场,香港的估值理念 和定价机制更准,所以部分股票的预期并不如预期的乐观。
6.信息不对称的风险 不同于A 股市场,目前内地居民获得相关市场的信息来源非常有限,信息缺 乏使得投资者一旦冲动投入、选股不慎,比起国内市场,可能受到更大的损失。


三、投资误区(港股投资四大误区)
误区一:细价股便宜涨升空间大 细价股一般基本面都不太好,有的要经过几年才能扭亏,有的甚至扭亏无望, 如果股票大跌,可能需要等很多年才能翻身。 大户资金一般较少参与细价股投资,这些股票的流动性较差,下跌时的风险 也非常之大。如果持股数量较多,即使以低价抛售,也可能无人接盘。


误区二:以A 股手法炒作港股 内地投资者进入香港,首先,需要了解市场具有哪些投资工具,了解大户资 金的操作方式。其次,不要仅看技术面,而要多看基本面,买那些优质的股票。 专家分析,香港市场和内地市场在市场制度上存在较大差异,包括不设涨跌 停限制。因此投资者在选择股票上要非常谨慎。另外,香港市场受到国际市场影 响很大,投资者关注的不能只是股票市场和中国经济,甚至要24 小时关注欧洲、
美国股市,还要关注外汇、债券、商品等多个市场的变化。


误区三:
H 股价格将升至A 股水平 很多内地投资者会认为H 股价格会上涨与A 股看齐,而不认为会是A 股下跌 来实现两者的接轨,其实这种可能性也是存在的。另外,A、H 股价格实现完全 的价格接轨,或许也是投资者的一厢情愿,因为两地的股本发行规模不一样,供 求关系不一样,投资者结构也不一样。随着供求的变动,价格出现差异是正常的 市场表现。


误区四:
孖展融资“一本万利” 在香港市场,证券投资户口有两种,一种是现金户口,投资者须以现金全数 交收所有证券交易;另外一种是孖展户口,又称证券融资交易账户,或保证金户 口,客户交易之后,只须支付部分投资金额,余下部分由证券商垫付,并收取相 应利息。 一旦孖展融资,投资者也需要投入更多精力关心市场行情,因为一旦出现大 跌,券商可能会随时向投资者追缴保证金,即要求客户向户口补充现金,否则便会斩仓抛售股票。实际上,券商也有权在市场急跌的时候,不通知客户便直接套 现股票,这是投资者必须要重视的风险。

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